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韦莱韬悦:2017年全球养老金资产研究(附报告)

四川新闻| 2019-01-01 阅读 19

韦莱韬悦在《全球养老金资产研究》中发表的最新数据显示,2016年年末,全球22个主要市场的机构养老金资产增至36.4万亿美元,表明过去一年养老金资产增长了4.3%。养老资产总额相当于相关国家62%的GDP。

韦莱韬悦在《全球养老金资产研究》中发表的最新数据显示,2016年年末,全球22个主要市场的机构养老金资产增至36.4万亿美元,表明过去一年养老金资产增长了4.3%。养老资产总额相当于相关国家62%的GDP。

报告还显示过去五年养老金资产以平均每年3.8%的速度增长(以美元计算),增长最快和最慢的国家为中国和日本,增长率分别为20.3%和-5.4%,对中国市场的研究涵盖了企业年金市场。

DC资产增长仍超过DB资产,如今占全球养老金资产的48%以上,而在2006年,这一占比约为41%。过去十年,DC资产上涨了5.6%,而DB资产仅上涨2.6%。

该研究还发现,过去二十年间,股票和债券配置比重下滑,相比之下另类资产配置有所增长。

韦莱韬悦投资业务大中华区总经理李子恩表示:“全球养老基金在2016年严峻的经济形势之下仍小幅增长。这主要得益于股票市场和另类资产实际收益超出预期。虽然许多国家面临着养老基金大量外流的困境,研究显示绝大多数国家综合资产价值有所上升,这一结果非常振奋人心。”

研究还表明偏重于本国股票市场投资的养老基金下跌,这一态势将持续席卷全球,本国股票资产平均比重从1998年的69%降至2016年的43%。分析的22个主要市场中,瑞士、加拿大和英国国内股票配置百分比最低,美国基金的国内股票融资风险最高。

李子恩指出:“管理风险仍然是全球养老基金关注的焦点。应对风险的主要战略便是实现养老金投资多样化,主要体现在将投资重点从国内股票市场持续转向其他类型投资,增加另类资产的配置。越来越多的基金正采取更加健全的以规避负债风险为主的对冲策略,通常指“负债驱动投资”。地缘政治事件频发加剧了各地区现有的不确定性,负债驱动投资策略很有可能成为大势所趋。因此,为成功规避风险,不仅要持续进行监管改革和提升治理能力,还需应对全球、区域和本地风险。”

“本次研究显示养老基金的主要中期趋势将持续不变:重视风险,关注治理,缴费确定型养老金计划方案方兴未艾,人才压力加大,价值链更加简化以及综合考虑ESG(环境、社会与治理)因素。每一项都意味着一次严峻的挑战,所有这些便构成了一项十分艰巨的任务。”

报告中的其他要点包括:

2016年P22(22个最大的养老金市场)的全球资产数据

美国仍是最大的养老金市场,其次为英国和日本。这三个市场占资金总额的77%以上。 2016年年底,养老金资产总额占GDP的比例达到62%。此次研究纳入中国市场,导致今年这一比例大幅度下降。 荷兰养老金占GDP比重(168%)最高,其次为澳大利亚(126%)、瑞士(123%)、美国(121%)及英国(108%)。调查仅计算了中国企业年金市场数据,因而其养老金占GDP比重最低(1.2%)。 P22市场的10年年均复合增长率(CAGR)(以美元计算)为3.4%。 根据10年养老金占GDP统计(以当地货币计算),荷兰养老金资产增长最多(养老金资产增长33%,占其GDP的168%),其次是加拿大(增长73%,占GDP的103%),澳大利亚(增长104%,占GDP的126%)及美国(增长100%,占GDP的121%)。

P7(7个最大的养老金市场)的资产配置

在过去的20年间,P7市场的股票配置比例总计下降了11个百分点(从57%跌至46%)。 在此期间,P7市场的债券配置也从1997年的35%下降到2016的28%。 过去十年间,三大主要市场的债券配置增幅最大,分别为荷兰(从44%增至54%)、英国(从24%增至36%)和日本(从46%增至59%)。

P7的缴费确定型(DC)和福利确定型(DB)养老基金

2016年,澳大利亚缴费确定型与福利确定型养老金之间的比例仍最高,缴费确定型基金占养老资产总额的87%。 缴费确定型养老资产占养老资产总额的比例从2006年的41%左右上升至2016年的48%以上。 在日本、加拿大和荷兰,福利确定型养老金在市场上仍占据主导地位,分别有96%、95%和94%的资产投入到此类养老金中。

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